Burza posunula maxima nejvýše za rok a půl, obchody však váznou

Pražská burza se již téměř otřepala z propadů po krachu americké investiční banky Lehman Brothers. nejprve ve čtvrtek a pak i v pátek posunula maxima hlavního indexu PX na nejvyšší hodnoty za jeden a půl roku. Od svého dna loni v únoru se burza vyšplhala o více než 90 procent a na konci týdne zakončila na 1227,4 bodu.

Růst pražského akciového trhu je způsoben větším optimismem po celém světě ohledně vyhlídek ekonomiky. Na jeden a půl roční maxima tak posilují i akcie v USA, Evropě a na asijských i jihoamerických trzích.

Podle ekonomů by měl přitom tento trend burzám vydržet. "Růst akcií bude pokračovat. Začíná to totiž vypadat, že HDP velkých zemí poroste rychleji, než ukazovaly předpovědi, a to se promítne i do výsledků firem," říká analytik České spořitelny Petr Bártek.

Ve čtvrtek to naznačil třeba takzvaný index ISM, který sleduje výrobu ve Spojených státech. Ten se dostal téměř k 60 bodům. "Když je tento index nad 60 body, znamená to nikoli mírnou, ale výraznou expanzi hospodářství USA," říká Bártek.V pátek se v USA kvůli velikonočním svátkům neobchodovalo.

Růst ano, ale nikdo pořádně neobchoduje

V další růst akcií věří i hlavní makléř společnosti BH Securities Bohumil Pavlica. Jenže podle něj to není nijak dobrá zpráva.

"Ano, akcie dál porostou. Jenže za jejich růst mohou hlavně politici a miliardy dolarů, které vlády pumpují do ekonomiky. Reálná situace ve firmách není tak dobrá, aby akcie mohly zažívat takový růst. To se promítá do objemů obchodů. Burzy sice rostou, ale téměř nikdo neobchoduje," říká Pavlica.

Objemy obchodů na pražské burze klesly v letošním prvním čtvrtletí meziročně o desetinu na 101,9 miliardy korun. A v porovnání s rokem 2007 nejsou ani na polovině.

"Investoři nemají motivaci nakupovat. Ceny akcií totiž mohou kdykoliv spadnout a nikomu se nechce dávat na trh hodně peněz," říká Pavlica. Podle něj budou burzy přesto pomalu růst právě kvůli penězům, které pumpují vlády do finančního sektoru. Tyto peníze pak mohou banky na burzách investovat.

Přestože se obchoduje málo, daly se však na burze v Praze vydělat velké peníze. Nejvíce pak na cenných papírech rakouské Erste Bank. Její akcie poskočily ze svého dna loni v únoru o téměř 290 procent. Tehdy stála jedna akcie 204 korun, teď se prodává za 794,8 koruny. O více než 200 procent vyskočily i kurzy akcií mediální skupiny CME a důlní NWR, tedy firem, jejichž akcie padaly na začátku krize nejprudčeji.

Erste jako zlaté vejce? 

Vydělávat se dalo dokonce i v případě, kdy jste akcie nakoupili právě před rokem a půl, tedy těsně po pádu Lehman Brothers. Za toto období je burza jako celek měřená indexem PX na nule. Jenže třeba akciím tabákové Philip Morris ČR se dařilo za tu dobu mnohem lépe než indexu PX. Jeho výkon překonaly o téměř 80 procent. Růst celého indexu naopak brzdily cenné papíry energetického gigantu ČEZ, s jehož akciemi proběhne na burze často více než polovina obchodů a v indexu má čtvrtinovou váhu. Za poslední rok a půl oslabil totiž kurz akcií ČEZ o 17 procent.

I když index PX v posledních měsících prudce posílil, pořád ještě musí vzrůst o více než polovinu, aby se dostal na svá maxima před krizí.